Investeringsfilosofi

När jag läste den klassiska boken The Intelligent Investor av Benjamin Graham insåg jag att den värdeinvesteringsstrategi som Graham förespråkar i boken är en tidlös investeringsfilosofi. Värdeinvestering handlar om att köpa bra bolag till billiga priser i tron att aktien för närvarande är undervärderad och att priset på aktien kommer justeras av aktiemarknaden framöver. Om vi tar Volvos B-aktie som exempel har den senaste året (2019) som lägst gått att köpa för 112,85 kr per aktie och som högst har man fått betala 155 kr per aktie. Det motsvarar ett börsvärde, vilket är priset per aktie multiplicerat med antal aktier som finns i bolaget, på 186 miljarder respektive 256 miljarder. Har värdet på Volvo verkligen förändrats 70 miljarder under den här perioden? Troligtvis inte. Den mer logiska förklaringen är att aktiemarknaden överreagerar och att aktien var undervärderad vid den lägsta kursen.

Bra bolag

Först vill jag veta att ett bolag är bra. Jag börjar med att kolla om bolaget är lönsamt, det vill säga tjänar pengar. Eftersom ett bolags primära mål är att maximera vinst är jag inte intresserad av bolag som inte gör någon vinst. Kriteriet att bolaget måste göra vinst filtrerar bort en del bolag från listan. Nästa steg är att se hur mycket vinst bolaget gör. Det går att titta på vinsten i absoluta tal men det är mer intressant att se den i förhållande till företagets storlek, till exempel genom nyckeltalen rörelsemarginal och avkastning på eget kapital.

Billiga priser

Nästa steg är att identifiera vilka bolag som är billiga. Det förmodligen mest använda nyckeltalet för detta är P/E-talet (Price/Earnings). Det betyder priset per aktie dividerat med bolagets vinst per aktie. Enligt Graham ska man endast köpa bolag som har P/E-tal under 15. Jag har en något mer flexibel syn på P/E-talet då jag tycker att ett bolag som tjänar riktigt mycket pengar kan förtjäna ett högre P/E-tal.

Bra bolag till billiga priser

Nu har jag identifierat hur det går att hitta bra bolag till billiga priser. Det finns givetvis betydligt fler intressanta nyckeltal som jag kommer gå igenom framöver i bloggen.

Det är med investeringsfilosofin att köpa bra bolag till billiga priser som jag har byggt upp en av mina aktieportföljer. Jag överväger kontinuerligt om innehaven i portföljen passar in på dessa kriterier. Om en aktie stiger i pris och P/E-talet ökar till en nivå där jag inte längre anser den vara undervärderad byter jag ut den mot en mer attraktiv aktie.

Kommentarer

Skicka en kommentar

Populära inlägg i den här bloggen

Vem får aktier?

För några veckor sen skrev jag om K-Fastigheter som skulle börsnoteras. Med fastighetsmogulen Erik Selin som storägare och styrelseordförande samt ett flertal starka ankarinvesterare förväntade jag mig en bra börsintroduktion för bolaget och jag tecknade mig för aktier. Dagen för börsintroduktion kom och det blev en fantastisk start. Aktiekursen vid teckning var 105 kronor och vid första handelsdagens slut var aktiekursen uppe på 163 kronor! Det motsvarar en uppgång på drygt 55%. Du som läser detta tänker kanske att det blev succé för min del men icke, jag fick nämligen inga aktier. Hur kommer det sig? Inför varje börsintroduktion finns det ett tidsintervall på ett antal dagar där personer som är intresserade av bolaget kan teckna sig för aktier. Det kan ses som en bindande intresseanmälan. När teckningsperioden har tagit slut är det ytterligare en period innan första handelsdagen. Under den här perioden räknar de som är ansvariga för att ta hand om börsintroduktionen ut hur många so
Läs mer

245 meter

I Göteborg byggs just nu Karlatornet. Det kommer bli Nordens högsta byggnad med sina 245 meter och 73 våningar. Tillträde beräknas till 2022, så det är några år kvar för dem som har köpt sina nya bostäder i tornet. Bakom bygget står företaget Serneke som det här inlägget kommer handla om. Serneke grundades 2002 av Ola Serneke. Det är en koncern med affärsområdena bygg, anläggning, projektutveckling och fastighetsförvaltning. Serneke noterades på Stockholmsbörsen den 24 november 2016 till aktiekursen 110 kr och ett börsvärde strax under 2,6 miljarder. Jag kommer mycket väl ihåg det då jag själv köpte ett gäng aktier vid börsintroduktionen. Mitt eget innehav blev dock ganska kortvarigt. Idag är aktiekursen 53,1 kr vilket betyder att kursen och börsvärdet har mer än halverats sen introduktionen. Det börjar med andra ord bli riktigt billigt och en intressant möjlighet för att åter göra entré som aktieägare. Serneke Group B Aktiekurs = 53,1 kr P/E-tal = 2,2 Rörelsemarginal = 8
Läs mer

Den sjunde apan

Idag ska jag skriva om pension! Ett ämne som knappast gör någon exalterad, jag kan vara undantaget, men som har stor påverkan på ditt framtida liv. Så lite exalterad vore bra om du kan tänka dig att bli. Lyckligtvis är det så att du inte behöver engagera dig så mycket i denna fråga då staten redan har fixat en bra lösning. När du jobbar i Sverige avsätts en summa som motsvarar 18,5% av din lön till din allmänna pension. 16% blir inkomstpension och 2,5% blir premiepension. Inkomstpensionen placerar staten åt dig så inget att göra åt den delen. Premiepensionen däremot har du själv möjlighet att påverka och placera, vilket jag kommer förklara för dig att du faktiskt inte borde göra även om möjligheten ges. Den sjunde apan som inlägget heter är ett smeknamn för den sjunde AP-fonden, där AP står för allmän pension. Det är standardvalet för din premiepension så om du inte har gjort något aktivt val så är dina pengar placerade i den, och det är ett fantastiskt alternativ. Om du inte h
Läs mer